利多出盡 玉米市場軌跡或生變？

　　盤面反應直觀，國內玉米現(xiàn)貨市場的矛盾糾葛同樣精彩。受國內玉米品質受挫、供需緊張以及春節(jié)前對玉米替代品高粱采取的雙反調查等因素支持，2017年玉米行情一路上漲。春節(jié)臨近，考慮到節(jié)后玉米市場的發(fā)展必然將遇到臨儲拍賣、下游消費環(huán)境變化等諸多不確定因素影響，使未來玉米市場前景搖擺。與此同時，1、2月份，國家又連續(xù)進行小規(guī)模多頻次的玉米拍賣，更是加重了行業(yè)對政策層面調控玉米市場未來趨勢的不確定性，在此前提下，節(jié)前玉米行情看空氛圍偏重，不少主體和資金選擇在高位獲利離場，玉米期現(xiàn)貨市場回到短期平靜。

　　節(jié)后，國內玉米在加工產(chǎn)能恢復以及補庫等需求壓力下，區(qū)域性糧源供需緊張的矛盾再次顯露，深加工行業(yè)挑起了本輪玉米提價的大旗，短短幾日，東北、華北產(chǎn)區(qū)玉米價格先后上漲，國內玉米出現(xiàn)開門紅行情。在國儲玉米尚未開展大量玉米拍賣的前提下，國內玉米總體供需偏緊，價格堅挺符合業(yè)內預期和認知，節(jié)后至今，山東地區(qū)玉米價格迅速破“1”，東北玉米價格也逼近2000元大關，上漲節(jié)奏氣勢如虹，不斷創(chuàng)高，一定程度上仍出乎業(yè)內預料。

　　數(shù)據(jù)顯示，截止3月10日，深加工企業(yè)玉米收購價格穩(wěn)中偏強。濰坊英軒收購價達到2100元/噸，壽光新豐、壽光金玉米、諸城源發(fā)收購價達到2030元/噸，其余山東深加工企業(yè)玉米收購價也普遍突破2000元/噸大關。北港玉米價格同樣高企，3月9日，錦州港地區(qū)新糧主流收購價達到1900-1930元/噸，平艙價1945-1975元/噸，較2月22日春節(jié)過后上漲約100元/噸;3月9日，鲅魚圈新玉米收購價達到1870-1980元/噸，遼吉糧收購價1910-1920元/噸，平艙價1955-1965元/噸，較春節(jié)過后上漲約90-120元/噸。短短三周，國內主流玉米行情演繹出火箭般上升行情。

　　玉米漲“瘋”了，農(nóng)戶余糧有限，傳統(tǒng)售糧高峰仍未到來，有業(yè)內人士對玉米后市樂觀預計至2300元/噸。但考慮到整個玉米行業(yè)當前的運行情況和狀態(tài)，好日子的到來也未必容易?，F(xiàn)階段相關的好牌已然出盡，玉米大行情似乎也到了一個高處不勝寒的位置，未來行情恐怕將要“變軌”。

　　從行業(yè)發(fā)展來看，玉米行情持續(xù)高位，可謂幾家歡喜幾家愁。已有業(yè)內人士對下游的玉米深加工、飼料等行業(yè)現(xiàn)狀做了比較詳細的分析。玉米深加工行業(yè)已經(jīng)不堪重負，當前的行市開始拉動玉米下游產(chǎn)品的價格，華北部分地區(qū)淀粉企業(yè)已經(jīng)將淀粉價格上調至2500元以上，但依然難以擺脫原料成本快速提升帶來的虧損狀況。甚至之前利潤較高的酒精企業(yè)，其盈利也被快速上漲的玉米價格所稀釋。對玉米消費量起到重要作用的飼料企業(yè)來說，目前的日子也并不好過。節(jié)日后豬肉價格一路殺跌，養(yǎng)殖戶生豬補欄意愿不高，加上當前相對漫長的“豬周期”，飼料企業(yè)也絕對沒有放開“胃口”隨便吃得底氣，更何況是在消費淡季來臨之時。

　　窮極生變，**近一周來，關于國儲玉米出庫的市場傳聞愈加濃重。有消息稱將有數(shù)百萬噸儲備糧源隨行就市投放市場，同時下旬還將啟動“定向+拍賣”的臨儲拍賣活動。

　　消息真實性尚未得到確認，但期貨盤面已經(jīng)開始止?jié)q下跌，市場的擔憂使投資者不得不從新審視和發(fā)現(xiàn)更為合理的玉米價格空間。理性來看，過于強勢的玉米價格，已導致玉米下游產(chǎn)業(yè)包袱過重，雖然只是傳聞，但一定程度上卻反饋出部分業(yè)內人士對玉米價格恢復理性，形成相對良性玉米市場發(fā)展氛圍的期待。

　　兩會期間，農(nóng)業(yè)部也發(fā)聲提醒農(nóng)戶不要盲目擴大玉米種植規(guī)模，筆者認為單純的喊話遠不如從價格層面誘導播種計劃更為直接，通過市場價格來“點剎車”效果也更明顯。

　　如果從整體規(guī)范玉米市場、調控價格避免大起大落這樣的角度出發(fā)，在進入春播前投放糧源入市調動一下行情，并不是沒有積極意義。

　　與此同時，玉米現(xiàn)貨市場也開始表露出“風聲鶴唳”的跡象。近幾日，一些貿(mào)易商似乎也開始借助相關的市場平臺和渠道，加大2017年玉米的出手速度，投放價格多在1900元偏上。

　　在之前轟轟烈烈投入到東北地區(qū)搶糧的“各路主體”，似乎也聞到了“下跌”的味道，開始選擇獲利出場的時機和姿態(tài)。從某種程度上看，這可能導致前期積累的市場儲備糧源，在一段時間內從新回到市場的上下游供應環(huán)節(jié)，緩解供需矛盾，對后期市場價格起到一定利空效果。據(jù)3月11日消息顯示，部分山東深加工企業(yè)已經(jīng)開啟玉米價格的下調模式，濰坊昌樂、英軒、壽光新豐等每噸玉米降價20-40元/噸。

　　雖然臨儲玉米拍賣的靴子尚未落地，但短期內，玉米的行情發(fā)展軌跡可能也要變變了。