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影響玉米行情的“兩件大事”

作者:中國(guó)糧油信息網(wǎng) 楊進(jìn)山 本站發(fā)布時(shí)間:2017年06月22日 收藏

  近期全國(guó)玉米行情呈現(xiàn)小漲走勢(shì),大部分分析師都認(rèn)為玉米的漲勢(shì)是市場(chǎng)整體供不應(yīng)求的表現(xiàn),一方面是國(guó)儲(chǔ)陳糧出庫(kù)慢、市場(chǎng)余糧少,玉米的整體供應(yīng)量少。另一方面是東北深加工企業(yè)都在為即將結(jié)束的加工補(bǔ)貼而大量囤庫(kù)。兩方面因素共同作用下,玉米價(jià)格近期一直在緩慢上漲。所以后期玉米價(jià)格能否繼續(xù)上漲是大家近期討論的中心。筆者個(gè)人認(rèn)為國(guó)儲(chǔ)買(mǎi)拍的熱度已經(jīng)下降,未來(lái)國(guó)儲(chǔ)約8000萬(wàn)噸的2014年玉米將入市,但質(zhì)量不好,起拍價(jià)預(yù)計(jì)不會(huì)比2013年產(chǎn)的玉米高多少。另外,進(jìn)入7月份玉米加工企業(yè)將會(huì)有一波集中停機(jī)檢修,玉米需求將會(huì)減弱。再加上,東北深加工企業(yè)補(bǔ)貼6月30日將結(jié)束,如果沒(méi)有補(bǔ)助,東北玉米深加工企業(yè)基本都是虧損,對(duì)玉米后續(xù)需求將基本為零。筆者預(yù)計(jì)后期玉米價(jià)格易跌難漲。接下來(lái)中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師楊進(jìn)山將從供需兩方面“大事”為大家分析一下,市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)到底會(huì)是什么樣子。

 

  資料圖

  供應(yīng):國(guó)儲(chǔ)玉米持續(xù)投放,后期糧食有的是

  現(xiàn)階段市場(chǎng)對(duì)國(guó)儲(chǔ)玉米拍賣(mài)的關(guān)注度還是比較高的,不過(guò)2013年產(chǎn)玉米的熱度將明顯弱于2014年產(chǎn)玉米。截止6月16日國(guó)儲(chǔ)玉米總成交量:24146126噸(具體每次成交情況可看下圖)。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)咱們可以大致得到的結(jié)論是:東北現(xiàn)在基本無(wú)余糧,等9月底新糧上市還有2個(gè)多月的用糧缺口,大致在900萬(wàn)噸,華北8月底春玉米能支撐15-20天,如果再考慮半個(gè)月左右停工檢修,至夏玉米上市用糧缺口估計(jì)也在2個(gè)月左右,大致在1100萬(wàn)噸,其他地區(qū)用糧缺口估計(jì)在1000萬(wàn)噸左右。總體來(lái)看,今年市場(chǎng)對(duì)國(guó)儲(chǔ)玉米的需求量應(yīng)該在3000萬(wàn)噸以上,預(yù)計(jì)在3000-3500萬(wàn)噸之間。而現(xiàn)在國(guó)儲(chǔ)已經(jīng)拍賣(mài)成交2400多萬(wàn)噸的玉米,未來(lái)國(guó)儲(chǔ)將會(huì)進(jìn)行2014年產(chǎn)玉米的投放,屆時(shí)8000萬(wàn)噸2014年玉米將陸續(xù)投放市場(chǎng),可市場(chǎng)缺口僅剩1500萬(wàn)噸左右,相比之下筆者可以負(fù)責(zé)任的說(shuō),后期糧食有的是。這樣供應(yīng)大增的情況下,玉米價(jià)格還能漲嗎?

  需求:深加工企業(yè)進(jìn)入停機(jī)檢修季,玉米總需求恐減少

  一般情況下,國(guó)內(nèi)的淀粉企業(yè)都會(huì)在夏季進(jìn)行一段時(shí)間的停機(jī)檢修期,再加上由于進(jìn)入夏季,白酒消費(fèi)疲軟,企業(yè)酒精價(jià)格維持低位平緩走貨,導(dǎo)致酒精企業(yè)利潤(rùn)大幅走低,面對(duì)目前主、副產(chǎn)品價(jià)格連續(xù)下跌行情,今年大部分酒精企業(yè)已計(jì)劃較去年提前近一個(gè)月進(jìn)入夏季常規(guī)檢修期。

  以6月19日**新價(jià)格測(cè)算,華北地區(qū)玉米酒精企業(yè)加工利潤(rùn)全面虧損,以**優(yōu)成本折算,完全成本每噸虧損到了250元左右,從下圖可以看出,DDGS行情也是弱勢(shì),市場(chǎng)需求不好,后期很難挽回虧損局面。即便加上玉米加工補(bǔ)貼,目前東北地區(qū)酒精企業(yè)基本也已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。到6月底,東北玉米加工企業(yè)補(bǔ)貼期將結(jié)束,東北地區(qū)廠家利潤(rùn)虧損壓力無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步加重,屆時(shí)選擇停機(jī)的企業(yè)也會(huì)更多一些。

  另外,值得關(guān)注的是6月底此輪?wèn)|北深加工補(bǔ)貼即將結(jié)束,部分玉米淀粉與酒精生產(chǎn)效益可能重回虧損,缺少了政策支持深加工企業(yè)開(kāi)工率如何變化?筆者認(rèn)為將會(huì)出現(xiàn)大面積的停機(jī)情況,同時(shí),自5月份臨儲(chǔ)玉米首拍以來(lái),拍賣(mài)玉米進(jìn)廠成本已高于東北補(bǔ)貼后成本,可見(jiàn)深加工企業(yè)高開(kāi)機(jī)率和利潤(rùn)水平仍需補(bǔ)貼支撐,因此今年秋收新季玉米國(guó)家還是否會(huì)繼續(xù)補(bǔ)貼深加工成為繼臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)后市場(chǎng)另一關(guān)注的熱議的問(wèn)題,如果補(bǔ)貼暫停,玉米的下游需求方將又少一項(xiàng),市場(chǎng)對(duì)玉米的需求也就會(huì)更加疲軟。不過(guò)即便是可以持續(xù),補(bǔ)助的也是用地方糧的,對(duì)龐大的國(guó)儲(chǔ)玉米也無(wú)消耗能力。

  總結(jié)全文:

  中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師楊進(jìn)山預(yù)計(jì),短期來(lái)看,玉米行情還有小漲行情。山東地區(qū)市場(chǎng)主流收購(gòu)價(jià)格在1750-1850元/噸之間,部分飼料企業(yè)采購(gòu)玉米價(jià)格可能會(huì)沖高至1900元/噸左右的價(jià)位。長(zhǎng)期來(lái)看,玉米供大于求的局面將逐漸顯現(xiàn),其價(jià)格并不具備大漲行情。特別是進(jìn)入7月,市場(chǎng)有很多的不確定因素。除了上文提到的東北深加工企業(yè)是否補(bǔ)助繼續(xù)延期這個(gè)不確定因素,還有7月1日開(kāi)始增值稅從13%調(diào)整為11%,會(huì)否刺激一波玉米進(jìn)口風(fēng)波也是值得關(guān)注的方向。另外,南方港口大麥、高粱等玉米的替代產(chǎn)品進(jìn)口量會(huì)否持續(xù)增加,也是對(duì)玉米行情起到一定影響作用的不確定性因素。

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