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中國內(nèi)燃機(jī)行業(yè)處于變動(dòng)前夜

　　

關(guān)鍵行業(yè)不能失控
　　不言而喻，國際財(cái)務(wù)型投資者正在加快追逐國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本。由于中國產(chǎn)業(yè)資本定價(jià)偏低，中國經(jīng)濟(jì)擁有巨大的增長潛力，同時(shí)人民幣也存在升值的空間，在資本逐利的"挖地效應(yīng)"驅(qū)使下，這些財(cái)務(wù)型國際投資者均認(rèn)為中國產(chǎn)業(yè)資本在未來的一段時(shí)期內(nèi)預(yù)期回報(bào)較高，進(jìn)而紛紛通過對(duì)中國企業(yè)的注資合作，以期和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本結(jié)合，獲取1+1＞2的效應(yīng)。據(jù)顧燦奇的觀察，美國納斯達(dá)克上市公司正常的市凈率一般在3左右，而國內(nèi)企業(yè)僅為1.5，"這說明國外企業(yè)資本營運(yùn)及盈利能力比我們強(qiáng)，即我們產(chǎn)業(yè)資本自身的盈利獲利能力有很大的提升可能性，這導(dǎo)致財(cái)務(wù)型投資者鐘情中國企業(yè)。"顧燦奇分析認(rèn)為。
　　然而，這些國際性的財(cái)務(wù)型投資者的陸續(xù)登陸，引發(fā)了人們的擔(dān)憂。"雖然從中國的實(shí)際情況來看，大部分行業(yè)對(duì)外資開放的程度還不夠，開放也存在透明度、清晰度和穩(wěn)定性不足的問題，但是在一些關(guān)鍵行業(yè)，應(yīng)該注意不能由外資對(duì)企業(yè)和行業(yè)造成壟斷。"國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長張文魁向記者表示。
　　張文魁所說的關(guān)鍵行業(yè)應(yīng)該包括廣西玉柴所處的內(nèi)燃機(jī)行業(yè)。內(nèi)燃機(jī)是汽車等機(jī)械的核心部件，是高科技產(chǎn)業(yè)，因此必須在行業(yè)內(nèi)形成自主創(chuàng)新、具備自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)。
　　從當(dāng)前中國內(nèi)燃機(jī)工業(yè)整體來看，產(chǎn)品的質(zhì)量和技術(shù)水平已得到明顯的提高，已從量的變化轉(zhuǎn)向質(zhì)的提升。據(jù)中國內(nèi)燃機(jī)工業(yè)協(xié)會(huì)2004年不完全統(tǒng)計(jì)，當(dāng)年全國共生產(chǎn)各種內(nèi)燃機(jī)約3837.4萬臺(tái)6.65億千瓦；銷售約3789.4萬臺(tái)6.53億千瓦。但是，內(nèi)燃機(jī)行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品技術(shù)經(jīng)濟(jì)水平、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、工業(yè)裝備水平、經(jīng)營管理水平、企業(yè)創(chuàng)新開發(fā)能力和人員素質(zhì)與先進(jìn)國家和企業(yè)比，仍存在差距。特別是近幾年，國外跨國公司為生存發(fā)展和增強(qiáng)其競爭力，占據(jù)中國的市場，并在中國采取獨(dú)資、合資等方式建立研發(fā)中心。從中外合資形式看，國外大公司過去是利用技術(shù)、品牌、資金等優(yōu)勢(shì)，從銷售產(chǎn)品、技術(shù)轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)變?yōu)楹腺Y合作。而現(xiàn)在的發(fā)展趨勢(shì)是，一方面國外產(chǎn)業(yè)巨頭要合資控股或在中國辦獨(dú)資企業(yè)，將部分中國企業(yè)組建成為其零部件、發(fā)動(dòng)機(jī)的生產(chǎn)和出口據(jù)點(diǎn)；另一方面，國際財(cái)務(wù)型投資者也加強(qiáng)對(duì)行業(yè)的滲透。
　　中國內(nèi)燃機(jī)工業(yè)協(xié)會(huì)理事長倪宏杰認(rèn)為，中國內(nèi)燃機(jī)行業(yè)的發(fā)展可以利用國外的資金，但是必須掌握主動(dòng)權(quán)，不應(yīng)該被外資控制。他認(rèn)為，行業(yè)的發(fā)展不能只看眼前，應(yīng)該看企業(yè)和行業(yè)在國內(nèi)外市場激烈競爭中能否持續(xù)存在下去，而財(cái)務(wù)型投資者一般不懂產(chǎn)業(yè)，只注重商業(yè)或是資本的運(yùn)作，重視的是眼前利潤。市場和理念的不同，很容易產(chǎn)生分歧，對(duì)企業(yè)和行業(yè)的發(fā)展不利。
　                     　行業(yè)處于變動(dòng)前夜
　　一味地深挖金股對(duì)玉柴發(fā)展的影響也許有點(diǎn)杞人憂天，但如果把玉柴放在其所處的國內(nèi)內(nèi)燃機(jī)行業(yè)的不斷變動(dòng)當(dāng)中，似乎更好理解為什么玉柴力圖擺脫金股謀求自身的發(fā)展。
　　在國家出臺(tái)有關(guān)排放法規(guī)和節(jié)能要求后，國內(nèi)內(nèi)燃機(jī)行業(yè)雖然通過各種途徑先后開發(fā)出一批滿足歐Ⅰ、歐Ⅱ、歐Ⅲ的發(fā)動(dòng)機(jī)，并開發(fā)出一批為滿足各種先進(jìn)發(fā)動(dòng)機(jī)的配附件。但當(dāng)前仍存在突出的問題：首先是整體規(guī)模不小，但水平參差不齊，總體水平不高，缺乏國際競爭能力。例如：單缸柴油機(jī)、摩托車用發(fā)動(dòng)機(jī)等產(chǎn)品產(chǎn)量都居世界首位。多缸柴油機(jī)、多缸汽油機(jī)也具有一定的規(guī)模，但總體看，我國內(nèi)燃機(jī)產(chǎn)品既有自主的知識(shí)產(chǎn)權(quán)又具有國際競爭力的，基本上沒有。
　　其次是自主開發(fā)能力薄弱，創(chuàng)新能力不足，高新技術(shù)仍然依靠國外。我國內(nèi)燃機(jī)工業(yè)，特別是車用發(fā)動(dòng)機(jī)，中、低速大功率船用柴油機(jī)通過技術(shù)引進(jìn)一定程度縮短了與國外先進(jìn)產(chǎn)品水平的差距。但由于企業(yè)普遍缺乏高級(jí)優(yōu)秀科研管理人才，基礎(chǔ)研究落后，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力不高。企業(yè)用于新產(chǎn)品、新技術(shù)研發(fā)投入又不足，這種狀況決定了當(dāng)前我們只能跟在別人后面追，關(guān)鍵技術(shù)受制于人，難于掌握內(nèi)燃機(jī)的前沿高新的技術(shù)，如柴油機(jī)電控高壓噴射技術(shù)，新型燃燒理論及控制技術(shù)，新型動(dòng)力技術(shù)（燃料電池動(dòng)力、混合動(dòng)力）等方面。并且行業(yè)中高端產(chǎn)品技術(shù)來源主要還是依賴國外，特別是轎車發(fā)動(dòng)機(jī)開發(fā)技術(shù)、電控技術(shù)，高可靠性大型工程機(jī)械配套用柴油機(jī)開發(fā)技術(shù)，以及為之配套的關(guān)鍵零部件，這些高端產(chǎn)品具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的很少。在這種情況下，中國的內(nèi)燃機(jī)產(chǎn)品在國內(nèi)外兩個(gè)市場不可避免地被鎖定于低端位置。
　　同時(shí)，分散重復(fù)建設(shè)仍很嚴(yán)重。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，雖然經(jīng)過"十五"建設(shè)，我國一些大企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)品集中度有一定的提高，但同一檔次，基本性能相同的產(chǎn)品重復(fù)上馬的現(xiàn)象仍然存在。以單缸柴油機(jī)、摩托車用發(fā)動(dòng)機(jī)重復(fù)建設(shè)**為嚴(yán)重，小型汽油機(jī)也正在步其后塵。
　　而且，內(nèi)燃機(jī)工業(yè)今后要持續(xù)發(fā)展，還有一些不確定的因素存在。內(nèi)燃機(jī)已進(jìn)入高科技時(shí)代，面對(duì)世界各國日益嚴(yán)格的環(huán)保和節(jié)能要求，跨國集團(tuán)利用各種高科技手段在研制低排放、超低排放、準(zhǔn)零排放、零排放的技術(shù)。其中低排放汽油機(jī)、柴油機(jī)、單一清潔燃料（氫燃料等）發(fā)動(dòng)機(jī)的開發(fā)，電動(dòng)、燃料電池動(dòng)力和混合動(dòng)力的研發(fā)，已經(jīng)成為世界汽車產(chǎn)業(yè)的主要研究方向，而我們?cè)谶@些方面做得很不夠。
　　此外，隨著入世三年的保護(hù)期已到，跨國公司促進(jìn)零部件本地化的策略在關(guān)稅進(jìn)一步下調(diào)后可能會(huì)調(diào)整，從促進(jìn)本地化可能調(diào)整到直接進(jìn)口，國際競爭國內(nèi)化將會(huì)凸顯。在國民經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和企業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)入大調(diào)整時(shí)期，相關(guān)配套行業(yè)特別是汽車、工程機(jī)械行業(yè)的國內(nèi)與國內(nèi)、國內(nèi)與國外之間的重大資產(chǎn)重組與調(diào)整也將增多，內(nèi)燃機(jī)行業(yè)如果不加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)結(jié)構(gòu)重組的步伐，就不能適應(yīng)新的形勢(shì)。
　                     　"變相金股"令政企不分
　　實(shí)際上，金股作為一項(xiàng)制度安排并非豐隆獨(dú)創(chuàng)，只不過是這個(gè)極富國際資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)型投資者依據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)照葫蘆畫瓢罷了。據(jù)了解，金股始于上世紀(jì)七八十年代的英國。當(dāng)時(shí)正值英國國企出現(xiàn)私有化浪潮，由于工會(huì)和一些產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)擔(dān)心私有化會(huì)喪失對(duì)企業(yè)的控制，同時(shí)政府為了保證就業(yè)、稅收等關(guān)鍵因素不失控，從而在私有化的國企中由政府保留所謂的金股，金股雖然不在股比上占優(yōu)，卻能夠?qū)ζ髽I(yè)達(dá)到實(shí)際的控制，并且擁有事后的否決權(quán)。但是，英國的實(shí)踐已經(jīng)證明，這種金股并不能有效實(shí)現(xiàn)既定的目標(biāo)，或者說不通過金股形式，通過其他途徑的加強(qiáng)監(jiān)管也能夠達(dá)到既定的目標(biāo)。2002年，歐盟委員會(huì)曾有過裁定，認(rèn)為金股是一種過時(shí)的違背時(shí)代潮流的制度安排，并要求歐盟國家取消金股。然而，就是這樣的在西方國家被實(shí)踐證明已經(jīng)過時(shí)的金股安排，卻套在玉柴頭上長達(dá)十年之久，不能不讓人感覺中國企業(yè)國際經(jīng)驗(yàn)的缺乏。
　　讓人更擔(dān)心的是，這種被認(rèn)為過時(shí)的金股安排，如今卻頻繁出現(xiàn)在國內(nèi)企業(yè)中，并且金股的持有者是地方政府。據(jù)了解，在國內(nèi)一些省份的國有企業(yè)民營化過程中，已經(jīng)出現(xiàn)"變相的金股"。雖然政府向民營企業(yè)出售大部分國有股份，但同時(shí)要求民營企業(yè)給予類似"保留金股"一樣的承諾。如保證政府有對(duì)企業(yè)裁員計(jì)劃、重大項(xiàng)目投資計(jì)劃甚至搬遷規(guī)劃等的否決權(quán)。"這實(shí)際是政府在通過制度安排繼續(xù)干預(yù)企業(yè)，政府將通過金股灌輸其政策意圖，這樣的變相金股，只是給政府干預(yù)企業(yè)提供了另一種便利，只能使市場經(jīng)濟(jì)簡單、透明的關(guān)系變得復(fù)雜，資源的配置也將受到扭曲。"張文魁指出。
　                    　值得關(guān)注的深層次問題
　　也許，由玉柴金股事件而引發(fā)的對(duì)財(cái)務(wù)型投資者進(jìn)入國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的擔(dān)憂還不止于此，在與這些國際財(cái)務(wù)型投資者的共事之中，還可能存在更深層次的問題。
　　我們的企業(yè)確實(shí)需要資金的注入，也的確需要這些極富國際資本和商業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)型投資者把我們帶進(jìn)國際市場，幫助我們提升管理和運(yùn)營水平。然而現(xiàn)實(shí)是很多企業(yè)"病急亂投醫(yī)"，或是由于實(shí)力有限無法按照自身的意愿選擇合適的合作伙伴，因而經(jīng)常處于被動(dòng)地位，不得不接受一些類似"金股"的城下之盟。對(duì)此，顧燦奇指出，市場經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，必須按照游戲規(guī)則行事，而我們多數(shù)企業(yè)在行動(dòng)時(shí)，往往不明白行為規(guī)則條款后面的真正含義，沒有對(duì)所簽行為條款包含的風(fēng)險(xiǎn)有清醒的認(rèn)識(shí)，對(duì)自身行為的后果嚴(yán)重性估計(jì)不足，以至于常常吃虧。另一方面，對(duì)于這些國際財(cái)務(wù)型投資者而言，我們?nèi)匀皇切W(xué)生，所知非常缺乏，對(duì)簽訂行為條約過程中的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)見和管控水平也亟待提高。
　　同時(shí)，財(cái)務(wù)型投資者的進(jìn)入還可能帶來一系列的問題。例如，財(cái)務(wù)型投資者可能會(huì)采取鏈條式持股的股權(quán)安排，通過資本和股權(quán)的紐帶，把一些甚至毫不相關(guān)的企業(yè)聯(lián)系到一起。對(duì)此張文魁表示，鏈條式的持股，新的股東一般會(huì)對(duì)隱身幕后的實(shí)際控股人了解不足，很容易產(chǎn)生矛盾，并且這種股權(quán)安排在實(shí)際中往往造成**終控制人透明度不足，很容易產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易，導(dǎo)致股權(quán)變動(dòng)，給企業(yè)經(jīng)營帶來不穩(wěn)定。
　　而戰(zhàn)略分歧似乎也不可避免。內(nèi)部人和股東往往都會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展有自己的戰(zhàn)略思考，觀點(diǎn)和立場的不同不可避免，但是，在財(cái)務(wù)型投資者以股東身份進(jìn)入的情況下，如何來磨合，又如何去協(xié)調(diào)這種戰(zhàn)略分歧就成為關(guān)鍵。如果這種戰(zhàn)略的分歧不能有效地處理，就很容易演變成治理沖突，這就是我們看到的玉柴和豐隆十年中一次次的股東戰(zhàn)爭。而這種治理沖突得不到有效的緩和和化解，也將對(duì)企業(yè)造成巨大的負(fù)面影響，公司治理的法制無從解決，不得不回到行政干預(yù)，不但企業(yè)決策混亂無所適從，也造成兩敗俱傷。
　　此外，作為與財(cái)務(wù)型投資者合作的企業(yè)，其領(lǐng)導(dǎo)人不僅要具備做事的能力，還需要具備很強(qiáng)的與合作者甚至敵人溝通、談判的能力，企業(yè)的高級(jí)管理人員不但要有搞項(xiàng)目、做科研和打市場的能力，更需要有政治技巧和能力，而這些方面，在張文魁看來"我們的企業(yè)家還需要轉(zhuǎn)型"。
　　無論如何，如今財(cái)務(wù)型投資者已經(jīng)對(duì)中國產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行了更強(qiáng)有力的滲透，中國企業(yè)如何在合作中保護(hù)自己，順暢解決戰(zhàn)略分歧甚至是治理沖突或許才是我們應(yīng)該更加關(guān)注的。

摘自《中國工業(yè)報(bào)》

 

發(fā)表于 @ 2008年07月30日 22:30:00 |點(diǎn)擊數(shù)（）

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